报告生成时间:2026-11-10 21:00 (Asia/Shanghai)
核心判断
A股把「广度极强、指数极弱」走到第三天,港股靠银行与半导体收红,美股 11-09 的 AI 补涨把亚太整齐抬起(KOSPI +4.39%、日经 +2.87%),而黄金成为唯一显著下跌的主要资产——伦敦金现 4,076.24 美元(−1.56%)跌穿 4,080,Au99.99 夜盘 21:00 报 876.00 元/克(对日盘收盘 −0.84%)开始补定价 17:00 之后的鹰派沃勒;这是「风险偏好回补 + 贴现率重定价」两条独立的线同时在跑,不是趋势反转,也不是避险失效。
KPI 速览
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上证指数 3663.72 ▲ +0.08% |
深证成指 11241.54 ▲ +0.86% |
创业板指 2494.40 ▲ +1.46% |
北证50 902.51 ▲ +0.75% |
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科创50 1265.02 ▲ +0.64% |
上证50 2772.96 ▼ -0.58% |
中证红利 5529.32 ▼ -0.59% |
全 A 成交额 15167.58 亿 — 放量 222.02 亿 |
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恒生指数 24557.04 ▲ +0.44% |
恒生科技 4084.45 ▲ +1.08% |
日经225 60459.58 ▲ +2.87% |
KOSPI 5239.13 ▲ +4.39% |
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道琼斯(11-09 收盘) 52389.75 ▲ +2.15% |
标普500(11-09 收盘) 7549.94 ▲ +2.35% |
纳斯达克(11-09 收盘) 25253.14 ▲ +2.74% |
费半 SOXX(11-09 收盘) 146.76 ▲ +7.49% |
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国际现货金(21:00) 4076.24 ◆ -1.56% |
COMEX 期金(21:00) 4085.90 ◆ -0.70% |
Au99.99(夜盘 21:00) 876.00 ◆ -0.84% |
Au99.99(日盘收盘) 883.42 ◆ +0.27% |
交易状态
| 市场 | 当前状态 | 上海时间 | 数据口径 |
|---|---|---|---|
| A股 | ● 收盘后休市 | 21:00(15:00 收盘) | 11-10 收盘终值 |
| 港股 | ● 收盘后休市 | 21:00(16:00 收盘) | 11-10 收盘终值,恒指 18:31 落定 |
| 美股 | ● 盘前 | 21:00 = 美东 08:00 | 引用 11-09 收盘;盘前快讯 |
| 日股 | ● 收盘后休市 | 21:00(15:00 JST 收盘) | 11-10 收盘终值 |
| 韩股 | ● 收盘后休市 | 21:00(15:30 KST 收盘) | 11-10 收盘终值 |
| 国际现货黄金 | ● 交易中 | 21:00 实时 | 24 小时连续报价 |
| 国内黄金(上金所) | ● 夜盘交易中 | 21:00(夜盘 20:00 开盘) | 日盘 15:30 收盘 + 夜盘 21:00 实时 |
图表
一、主要指数与金价当期涨跌幅

图注:截至 2026-11-10 21:00(Asia/Shanghai)。A股与港股为 11-10 收盘终值;美股为 11-09 美东收盘终值;日经225 与 KOSPI 为 11-10 收盘终值;伦敦金现为 21:00 实时报价。图中 19 个口径里 16 个收红、3 个红利/权重口径与伦敦金现收绿,跌幅最大的是黄金。
二、A股涨跌家数结构

图注:取东方财富全 A 行情接口逐只扫描结果,5,928 条原始报价中 5,577 只有效(停牌与无有效报价不计入分母)。上涨 4,273 家(76.62%)/下跌 1,149 家(20.60%)/平盘 155 家(2.78%),涨跌比 3.72 : 1,中位数 +1.31%,均值 +1.77%,涨超 5% 者 468 只、跌超 5% 者仅 9 只,涨停级 134 对跌停级 1。
三、领跌端与风格代表

图注:11-10 A股收盘涨跌幅,个股取东方财富全 A 行情快照。跌幅居前的是石油、油运、铝业与钾肥这条高股息现金流链(中国石油 −6.34%、亚钾国际 −5.83%、中远海能 −5.76%、天山铝业 −5.67%),红利与权重代表同日转绿,半导体上游(北方华创 −1.13%、中芯国际 −1.16%)同步走弱。
四、Au99.99 当日开高低收

图注:上海黄金交易所 Au99.99,11-10 日盘开 876.00 / 高 888.50 / 低 874.50 / 收 883.42 元/克(前收 883.42 元/克当日对前一交易日为 +0.27%),振幅 1.59%。夜盘 20:00 开盘后 21:00 报 876.00 元/克,对日盘收盘 −0.84%,是本期内外盘 1.56 pct 背离的第一次真实收敛。
五、风格对照:成长 / 红利 / 小盘 / 黄金

图注:A股各风格口径均为 11-10 收盘终值,伦敦金现为 21:00 实时。创业板指 +1.46% 对 红利指数 −0.70%,剪刀差 2.05 pct,为连续第三个交易日同向扩大;黄金与权益端彻底分离,单独排在末位。
六、跨市场涨跌

图注:八个权益口径(A股 2 / 港股 2 / 美股 2 / 日股 / 韩股)全部收红,黄金单独下跌 1.56%。KOSPI +4.39% 与伦敦金现 −1.56% 的落差为 5.95 pct,是本期最大的跨资产背离。休市市场一律使用最近一个已完成交易时段的收盘数据。
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关键资讯
01 · 美联储理事沃勒:支持下月加息 25bp,核心环比 ≥0.3% 需 50bp
17:00 的讲话在下班之后,A股与港股收盘价完全没定价。沃勒同时表示「至少需要收回此前三次保险性降息」,直接把 12 月加息从尾部风险推成基准情形;CME 当日 12 月加息概率被推到 95% 以上。这是本期黄金下跌、美元端与贴现率端同时收紧的唯一直接原因,也是 A股 15:00 收盘与 Au99.99 夜盘之间那道缺口的制造者。
来源:新浪财经 7×24 快讯 · 时间:2026-11-10 17:00
02 · 布伦特失守 91 美元、WTI 跌破 85,阿联酋跟随沙特下调 12 月官价
布伦特 90.10(−2.67%)、WTI 84.86(−2.29%),双双贴近 8 月底以来低位;20:43 ADNOC 把穆尔班原油对迪拜基准升水一次性下调超 60% 至 4 美元/桶,产油国开始争夺份额。供给端增量叠加需求端走弱,把石油、油运、铝、钾肥这条高股息现金流链整体按下去——这是 A股 4,273 家上涨只换来上证 +0.08% 的算术原因。
来源:新浪财经 · 路透 · 时间:2026-11-10 19:00—20:43
03 · 美股 11-09 收盘:纳指 +2.74%、费半 SOXX +7.49%,AMD 单日 +13.26%
道指 52,389.75(+2.15%)、标普 7,549.94(+2.35%)、纳指 25,253.14(+2.74%),费半 ETF SOXX 146.76(+7.49%),由「非英伟达成分股」拉出:AMD 508.58(+13.26%)、博通 319.48(+8.78%)、美光 733.15(+6.25%)、英特尔 59.37(+5.49%)、台积电 ADR 388.62(+3.51%)。英伟达 178.67(−4.27%)单独反向,与 AMD 落差 17.53 pct。这一棒直接变成了 11-10 日经 +2.87% 与 KOSPI +4.39%。
来源:腾讯行情美股快照 · 东方财富 · 时间:2026-11-09 美东 16:00 收盘
04 · 21:30 美国 10 月 CPI 只发环比,同比数据罕见缺失
美国劳工统计局确认,因 2025 年政府停摆导致基期数据缺失,10 月 CPI 报告将不公布同比百分比变化,只保留环比。9 月同比为 3.7%。对市场而言,这意味着沃勒设置的「核心环比 ≥0.3% 就上 50bp」成为唯一可验证的判据,也让本期收盘后的黄金与美元对这条数据的敏感度被放大。
来源:新浪财经引美国劳工统计局 · 时间:2026-11-10 19:24
05 · 台积电 10 月营收 +59.7%,批准 409.27 亿美元资本预算
营收 5,868.9 亿台币、同比增长 59.7%,同时董事会批准 409.27 亿美元资本支出预算。订单端被确认,但传导只落在中游:A股光模块与 PCB 领涨(中际旭创 471.00 / +4.20% / 185.64 亿全 A 第一、新易盛 183.80 / +4.43%、沪电股份 81.30 / +5.45%、天孚通信 126.41 / +2.92%),上游设备与代工反而下跌(北方华创 −1.13%、中芯国际 −1.16%)。
来源:台积电公告 · 新浪财经快讯 · 时间:2026-11-10 上午
06 · 三只跨境纳指 ETF 同时因溢价临时停牌
19:08—19:10 三只基金先后公告:纳指科技 ETF 景顺 11-11 起临时停牌(收盘价 2.896 元对 IOPV 2.0841 元,溢价约 39.0%)、纳指 ETF 汇添富 11-11 起停牌(2.345 元对 2.0405 元,溢价约 14.9%)、纳指 ETF 国泰 11-11 开市至 10:30 停牌。这是境内资金对隔夜美股 +2.74% 的一次性溢价表达,也说明 A股 的增量资金在场外而非场内。
来源:基金公告 · 新浪财经快讯 · 时间:2026-11-10 19:08—19:10
07 · 银行扎堆上线积存金「挂单」功能
中信银行 11-09 公告将于 11-16 上线积存金挂单(限价委托)功能,南京银行、兴业银行等年内已上线同类功能。金价从 4,146 回落到 4,076 的过程中,零售端反而在补基础设施——这条与 19:06「现货黄金失守 4,070、日内跌 1.72%」并排看,更能说明黄金的定价权在宏观端,零售端只是跟随者。
来源:新浪财经 · 时间:2026-11-10 19:54
08 · 新一轮俄美乌三方会谈首日结束,11-11 继续;霍尔木兹 LNG 通行量创战事以来新高
20:56 央视新闻称首日会谈结束、11-11 继续;19:35 路透援引船舶追踪数据,10 月有 31 艘 LNG 船通过霍尔木兹海峡,为 2 月底伊朗战事爆发以来最高。地缘在谈判桌上被降级、在运量上被修复,避险溢价继续被抽走——与油价跌破 91 美元同向,与利多黄金的叙事反向。
来源:央视新闻 · 路透社 · 时间:2026-11-10 19:35 / 20:56
影响映射
| 资讯要点 | 影响 | 相关板块 | 传导逻辑 |
|---|---|---|---|
| 沃勒支持 12 月加息、50bp 留口 | 利空 | 黄金 / 白银 / 贵金属股 | 实际利率预期抬升 → 无息资产贴现率重定价 → 金价承压 |
| 布伦特失守 91、ADNOC 下调官价 | 利空 | 石油 / 油运 / 铝 / 钾肥 | 供给增量 + 份额竞争 → 商品价格下台阶 → 高股息现金流折价 |
| 台积电 10 月营收 +59.7% | 利好 | 光模块 / PCB / CPO | 订单落地 → 中游产能利用率提升 → 收入确认提速 |
| 费半 +7.49%、AMD +13.26% | 利好 | 亚太半导体代工(日 / 韩) | AI 资本开支叙事重启 → 存储与代工补涨 → 区域指数同向抬升 |
| 三只纳指 ETF 溢价停牌 | 中性 | 跨境 ETF / 券商 | 场外资金抢跑隔夜涨幅 → 溢价失控 → 被动降温而非主动流入 |
| 银行上线积存金挂单 | 利好 | 银行零售 / 黄金珠宝 | 交易工具完善 → 金价回调中承接实物需求 → 中期托底 |
| 俄美乌会谈继续、LNG 通行创新高 | 利空 | 黄金 / 军工 / 油运 | 地缘降级 → 避险溢价消退 → 与油价下跌形成共振 |
龙头个股
| 板块 | 龙头公司 | 代码 | 最新价 / 收盘价 | 涨跌幅 | 市场 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 光模块 / CPO | 中际旭创 | 300308 | 471.00 | ▲ +4.20% | A股(收盘) | 成交 185.64 亿,全 A 第一 |
| 光模块 / CPO | 新易盛 | 300502 | 183.80 | ▲ +4.43% | A股(收盘) | 成交 163.04 亿 |
| PCB | 沪电股份 | 002463 | 81.30 | ▲ +5.45% | A股(收盘) | 台积电资本预算受益端 |
| 半导体代工 | 中芯国际 | 00981 | 47.240 HKD | ▲ +2.61% | 港股(收盘) | A/H 反向,A股 −1.16% |
| 银行 | 汇丰控股 | 00005 | 143.300 HKD | ▲ +4.37% | 港股(收盘) | 恒指最大贡献 |
| 互联网 | 阿里巴巴-W | 09988 | 101.600 HKD | ▼ -2.87% | 港股(收盘) | 恒科最大拖累 |
| 石油 | 中国石油 | 601857 | 11.82 | ▼ -6.34% | A股(收盘) | 成交 30.67 亿,领跌主力 |
| 油运 | 中远海能 | 600026 | 16.68 | ▼ -5.76% | A股(收盘) | 布伦特破位直接映射 |
| 铝 | 天山铝业 | 002532 | 11.47 | ▼ -5.67% | A股(收盘) | 与云铝 −4.62% 同向 |
| 黄金股 | 山东黄金 | 600547 | 27.00 | ▲ +1.05% | A股(收盘) | 未跟跌,与金价背离 |
| 黄金股 | 紫金矿业 | 601899 | 28.18 | ▼ -0.81% | A股(收盘) | 成交 35.28 亿 |
| AI 算力 | 英伟达 | NVDA | 178.67 USD | ▼ -4.27% | 美股(11-09 收盘) | 与 AMD 裂口 17.53 pct |
兑现、未兑现与背离:台积电订单与费半 +7.49% 已经在 A股 光模块、PCB 与日韩指数上完全兑现;沃勒的鹰派增量在 A股 与港股收盘价里一份没兑现,全部推给 Au99.99 夜盘与伦敦金;最大的背离是黄金股——山东黄金 +1.05% 与紫金矿业 −0.81% 内部劈叉,而同一天伦敦金现 −1.56%,说明黄金股跟的是月度金价斜率,不是小时级金价。
金价与白银单位为美元/盎司,Au99.99 单位为元/克;A股与港股成交额为当日累计。
A股详细分析
1. 盘面事实
11-10 A股 收出一根「广度极强、指数极弱」的 K 线。上证 3,663.72(+0.08%,+2.93 点),区间 3,660.72—3,683.73,振幅仅 0.63%;深证成指 11,241.54(+0.86%)、创业板指 2,494.40(+1.46%)为全场最强宽基,科创50 1,265.02(+0.64%)、北证50 902.51(+0.75%)跟涨;沪深300 4,059.11(+0.07%)几乎不动,上证50 2,772.96(−0.58%)、中证红利 5,529.32(−0.59%)、红利指数 3,268.41(−0.70%)三条权重与红利口径同时转绿。全 A 5,928 条原始报价、5,577 只有效:涨 4,273 家(76.62%)/跌 1,149 家(20.60%)/平 155 家,涨跌比 3.72 : 1,中位数 +1.31%,涨超 5% 468 只对跌超 5% 仅 9 只,涨停级 134 对跌停级 1。成交 15,167.58 亿,放量 222.02 亿且增量全在深市。行业层面 496 个一级行业全部上涨,首位是其他数字媒体 +9.80%,末位(仍为红盘)通用设备 +2.52%——这是一个没有板块下沉的市场,但指数几乎没有位移。
| 口径 | 收盘 | 涨跌幅 | 含义 |
|---|---|---|---|
| 创业板指 | 2494.40 | ▲ +1.46% | 成长全线领先 |
| 中证1000 | 6579.36 | ▲ +1.22% | 小盘扩散最强 |
| 深证成指 | 11241.54 | ▲ +0.86% | 增量在深市 |
| 上证指数 | 3663.72 | ▲ +0.08% | 权重负锚 |
| 上证50 | 2772.96 | ▼ -0.58% | 红利与大盘股失守 |
| 红利指数 | 3268.41 | ▼ -0.70% | 全场最弱 |
2. 直接拖累机制
现象 → 机制 → 影响:
- 中国石油 11.82(−6.34%,成交 30.67 亿):布伦特失守 91 美元、WTI 跌破 85,叠加 ADNOC 把 12 月穆尔班官价升水一次性砍超 60%——现象是产油国抢份额,机制是「现货升水坍缩 → 上游实现价格预期下修 → 高股息现金流折现」,影响是把中石油单日打掉 6.34%,并连带中远海能 16.68(−5.76%)、中国石化 5.69(−1.90%)、中国神华 48.80(−1.55%)。
- 天山铝业 11.47(−5.67%)、云铝股份 23.72(−4.62%):油价下行压低能源成本的同时,铝的电解能源成本预期被重估,叠加前期涨幅兑现;机制是「成本端利好被价格端下行覆盖」,影响是上证50 与红利指数的第二条拖累腿。
- 亚钾国际 31.99(−5.83%)、新奥股份 20.79(−4.89%):前者是前期主题资金退潮,后者直接被油价与天然气价格挂钩,跌幅榜前十里有四只属于「商品现金流」这一族。
3. 抗跌与资金结构
撑住广度的不是权重,是订单与主题:中际旭创 471.00(+4.20%,185.64 亿全 A 第一)、新易盛 183.80(+4.43%,163.04 亿)、沪电股份 81.30(+5.45%)、天孚通信 126.41(+2.92%)、澜起科技 154.80(+3.43%)——台积电 10 月营收 +59.7% 与 409.27 亿美元资本预算被中游直接接住。银行端内部严重劈叉:招商银行 43.01(0.00%)、工商银行 8.60(−0.12%)、农业银行 7.35(−0.54%)、建设银行 12.03(−0.91%)、中国银行 6.96(−0.57%)全线失守,长江电力 29.67(−0.54%)同向。资金结构上是一次单向腾挪:现金流出红利与商品,流入成长与传媒影视(其他数字媒体 +9.80%、影视动漫制作 +8.03%、影视院线 +7.05%),并借道三只纳指 ETF 完成对隔夜美股的抢跑(溢价最高约 39.0%,11-11 起停牌)。
4. 外部原因
美债与美元端在收盘之后才给增量:17:00 沃勒明确「支持下月加息 25bp」,直接让 21:00 的伦敦金现跌到 4,076.24(−1.56%),并压制隔夜美股期货(纳指期货 −0.28%、道指期货 +0.42%、标普期货 +0.08%,三大股指期货涨跌不一)。亚太当天是风险偏好回补:日经225 60,459.58(+2.87%)与 KOSPI 5,239.13(+4.39%)在接 11-09 的美股,A股 只是被动跟随、弹性明显落后。
5. 内部原因
内部是典型的「风格跷跷板 + 存量腾挪」:496 个行业全涨、涨停级 134 对跌停级 1、涨跌比 3.72 : 1,但这些都发生在成交仅放量 222 亿的存量盘里;权重端没有新驱动,商品链有明确利空,于是中位数 +1.31% 被上证50 −0.58% 与红利指数 −0.70% 抵成上证 +0.08%。这不是盈利端的变化,是筹码在板块之间的单向搬家。
6. 定性
风格切换(红利 / 商品现金流 → 成长 / 传媒)+ 外部商品价格冲击下的权重股重定价。 不是成长杀估值(创业板 +1.46% 领涨即反证)、不是风险偏好下降(涨跌比 3.72 : 1、涨停级 134 对跌停级 1)、不是熊市区间调整(496 个行业全部上涨)、更不是熔断级崩盘(振幅 0.63%、成交健康)。但也不是趋势反转的起点:指数零位移说明增量资金尚未入场,「广度极强、指数极弱」已连续三个交易日。
7. 后市观察点
- 上证 3,660.72(今日低点)与 3,650 整数带能否守住,跌破则「权重负锚」逻辑扩散。
- 成交额能否连续第二日站在 1.5 万亿上方(今日 15,167.58 亿),若缩回 1.5 万亿下方,广度必然收窄。
- 涨跌比能否维持 2 : 1 以上;今日 3.72 : 1,若跌回 1.5 : 1 以内即代表腾挪结束。
- 创业板指与红利指数日差能否连续第四个交易日为正(今日 2.05 pct),这是风格切换是否成型的唯一硬指标。
- 中国石油 11.82 能否止跌,它是红利端与上证50 的共同锚。
- 涨停级 134 只的次日承接率,尤其是传媒影视与 AI 短剧方向(其他数字媒体 +9.80%)。
- 三只纳指 ETF 11-11 停牌复牌后的溢价收敛程度,这是场外资金对隔夜美股定价的第一次真实结算。
海外与港股
港股
11-10 收盘:恒生 24,557.04(+0.44%,+108.09 点,区间 24,471.50—24,675.53,18:31 落定)、恒生科技 4,084.45(+1.08%,区间 4,055.10—4,109.03,16:08 定盘)、国企指数 8,265.81(+0.07%)。主导板块是金融与半导体,不是互联网:汇丰控股 143.300(+4.37%)是恒指最大贡献,中芯国际 H 47.240(+2.61%)、小米 30.600(+1.66%)、友邦 79.350(+1.02%)、中国银行 6.255(+0.08%)跟涨;拖累端是商品与互联网:中国铝业 6.970、中国海洋石油 22.760、中国石化 H 4.750(−1.55%)、中国神华 H 43.360(−0.73%)延续 A股 的油价链,阿里巴巴-W 101.600(−2.87%)是恒科最大拖累,腾讯 417.800(−0.14%)。与 A股 的联动在于同一条油价链、背离在于银行——A股 银行全线转绿,港股汇丰 +4.37%。与黄金则是完全分割:金价 −1.56% 而恒指收红。观察点:恒生科技能否站稳 4,084 上方并回补 4,109.03 缺口;阿里巴巴 101.600 能否止跌;南向资金对金融股的偏好能否延续。
美股
21:00 = 美东 08:00,盘前。指数引用 11-09 收盘终值:道指 52,389.75(+2.15%,+1,104.02 点)、标普 7,549.94(+2.35%)、纳斯达克 25,253.14(+2.74%);结构极不均衡——费半 SOXX 146.76(+7.49%)、AMD 508.58(+13.26%)、博通 319.48(+8.78%)、美光 733.15(+6.25%)、英特尔 59.37(+5.49%)、台积电 ADR 388.62(+3.51%)对 英伟达 178.67(−4.27%),AMD 与 NVDA 的落差 17.53 pct 是这一轮最强的一处内部分裂;苹果 350.69(+2.43%)、特斯拉 378.05(+5.54%)跟涨。利率端是本期最大变量:沃勒 17:00 的鹰派表态把 12 月加息概率推到 95% 以上,盘前三大股指期货涨跌不一(道指 +0.42%、标普 +0.08%、纳指 −0.28%),盘前个股分化(SpaceX 跌超 2%、GE Vernova 跌超 5%、冬海集团跌超 10%、阿里巴巴美股转涨 0.6%)。与 A股 关系:11-09 的 AI 补涨通过光模块与 PCB 传导到 A股,但被 17:00 之后的鹰派抹去了一半效力。观察点:21:30 美国 10 月 CPI 核心环比是否 ≥0.3%;22:30 开盘后纳指期货 −0.28% 的收敛方向;英伟达 178.67 能否修复,以及它与 AMD 的 17.53 pct 裂口是否继续扩大。
日股
日经225 收 60,459.58(+2.87%,+1,684.08 点),补齐 11-06 −5.96% 的缺口。驱动是半导体与出口:11-09 费半 +7.49%、AMD +13.26% 直接抬升东京电子、爱德万测试等设备股,同时日元端未出现新的升值压力,出口链得以同向上行。与 A股 关系是同向但不同幅(日经 +2.87% 对创业板 +1.46%),与美股关系是「接昨天的棒」而非「抢今天的方向」。观察点:60,743.97 日内高能否被再度挑战;日经能否在 60,000 上方站稳三个交易日。
韩股
KOSPI 收 5,239.13(+4.39%,+220.28 点),是全球最强一棒,三星电子与 SK 海力士是主力(三星 +4.74%、SK 海力士 +6.69%,两家合计市值重返 2,000 万亿韩元以上),10:00 前后一度触发 SIDECAR 机制暂停程序化买入。驱动完全来自存储与代工补涨——美光 +6.25%、费半 +7.49% 的隔夜定价,被首尔以近两倍的幅度一次性吸收。与全球科技股的关系是本轮最敏感的一环:KOSPI 是费半的放大器,也是费半的风险敞口。观察点:5,300.92 日内高与 5,200 支撑;三星 19.89 万韩元能否维持;SIDECAR 触发后的成交量是否回归常态。
黄金详细分析
国际现货黄金 21:00 报 4,076.24 美元/盎司(−1.56%),前收 4,140.94,日内区间 4,068.68—4,146.43,几乎贴着日内低点;COMEX 期金 4,085.90(−0.70%)、伦敦银 52.18(−2.30%),金银比约 78.1。同源交叉:gold-api XAU 4,077.30(13:06Z),与腾讯外盘快照 4,076.24 一致,误差 1.06 美元。国内 Au99.99 日盘 15:30 收 883.42 元/克,开 876.00 / 高 888.50 / 低 874.50,当日对前一交易日为 +0.27%;夜盘 20:00 开盘后 21:00 报 876.00 元/克,对日盘收盘 −0.84%,即内外盘 1.56 pct 的背离在夜盘开始收敛。
驱动拆解:① 油价——布伦特 90.10(−2.67%)、WTI 84.86(−2.29%),理论上压低通胀预期、利空黄金;② 地缘——俄美乌三方首日会谈结束、11-11 继续,10 月霍尔木兹 LNG 通行 31 艘创战事以来新高,避险溢价被抽走;③ 美联储预期——17:00 沃勒「支持下月加息 25bp、核心环比 ≥0.3% 需 50bp、至少收回三次保险性降息」,是本期唯一的方向性变量,也是 19:06「失守 4,070、日内跌 1.72%」的直接来源;④ 通胀数据——21:30 美国 10 月 CPI 只发环比、同比缺失,9 月同比 3.7%,判据被压缩成单一口径;⑤ 央行购金与实物需求——本期无可核验的当日购金数据,记「暂无」,但 19:54 多家银行上线积存金挂单显示零售端在补基础设施。
技术位:上方 4,146.43(日内高)与 4,140.94(前收)是第一压力带;下方 4,068.68(日内低)是第一支撑,失守则看 4,050。国内端上方 888.50(日盘高),下方 874.50(日盘低)与夜盘 876.00。
与股票市场的关系:本期是彻底反向——八个权益口径全部收红,黄金单独下跌 1.56%,KOSPI +4.39% 与伦敦金现 −1.56% 的落差 5.95 pct。但这不是「避险失效」,而是排序结果:油价下跌压低通胀预期 + 地缘降级 + 加息预期升温,三条同时指向黄金贴现率上行,而股票端交易的是 AI 订单与区域补涨。
后续观察点:① 21:30 美国 10 月 CPI 核心环比是否 ≥0.3%(沃勒的 50bp 门槛);② 22:30 美股开盘后美元与 10Y 的实际反应,若收益率再上行 10bp 以上,4,050 是第一道考验;③ Au99.99 夜盘 23:00 / 02:30 两个时点相对 883.42 的累计补跌幅度,若收敛到 −1.5% 以内,说明内盘溢价仍在;④ 金银比 78.1 能否维持 78 上方,跌破则代表工业属性强于避险属性;⑤ 俄美乌三方 11-11 会谈结论与霍尔木兹 LNG 通行量的延续性。
关键价位:伦敦金现 4,068.68 / 4,050(支撑)、4,146.43 / 4,140.94(压力);Au99.99 874.50 / 876.00(支撑)、888.50(压力)。
股金与跨市场对照小结
跨市场结论
A股:4,273 家上涨、中位数 +1.31%、涨停级 134 对跌停级 1,却只换来上证 +0.08%——权重与红利是负锚,风格切换已连续三日。
港股:恒指 +0.44% / 恒科 +1.08%,靠汇丰 +4.37% 与中芯 H +2.61% 拉起,被阿里 −2.87% 与商品链拖住,与 A股 同源不同结构。
美股:11-09 收盘纳指 +2.74%、费半 +7.49%,AMD +13.26% 对 英伟达 −4.27% 裂口 17.53 pct;11-10 盘前被沃勒压住,纳指期货 −0.28%。
日股:日经225 +2.87% 补齐 11-06 缺口,接的是昨天的棒。
韩股:KOSPI +4.39% 全球最强,三星 +4.74% / SK 海力士 +6.69%,是费半的放大器。
黄金:伦敦金现 4,076.24(−1.56%)是唯一显著下跌的主要资产,Au99.99 夜盘 876.00(−0.84%)开始补定价。
核心背离:权益端八个口径全线收红、黄金单独下跌 1.56%(落差最多 5.95 pct)——定价的不是「避险失效」,而是「贴现率上行 + 地缘降级 + 油价下行」三条同时压黄金、而股票只交易 AI 订单与区域补涨;次一级背离是 A股 内部「广度极强、指数极弱」已连续三日,以及中芯 A(−1.16%)与中芯 H(+2.61%)的 3.77 pct 反向。
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| 市场 | 数据源 | 口径 | |---|---|---| | A股指数 | 腾讯行情(qt.gtimg.cn)与东方财富(push2delay)双源交叉 | 11-10 收盘终值,两源点位与涨跌幅逐项一致 | | A股涨跌家数 | 东方财富全 A 行情接口逐只扫描 | 5,928 条原始报价 / 5,577 只有效;停牌与无有效报价不计入分母 | | A股板块 | 东方财富行业板块接口 | 496 个一级行业,取首末各 8 位 | | A股个股 | 东方财富全 A 行情快照 + 腾讯行情 | 11-10 收盘价与成交额 | | 港股指数与个股 | 腾讯行情港股快照 + 东方财富 | 11-10 收盘;恒指 18:31 落定、恒科 16:08 定盘 | | 美股 | 腾讯行情美股快照 + 东方财富 | 11-09 美东 16:00 收盘终值;11-10 盘前资讯取自新浪财经快讯 | | 日股 / 韩股 | 东方财富(100.N225 / 100.KS11)+ 腾讯行情 | 11-10 收盘终值(15:00 JST / 15:30 KST) | | 国际黄金 / 白银 / 原油 | 腾讯行情外盘快照(hf_XAU / hf_XAG / hf_OIL / hf_CL / hf_GC)+ gold-api | 21:00 实时价,前收与区间同源交叉 | | Au99.99 | 上海黄金交易所(东方财富 118.AU9999 接口) | 日盘开高低收 + 夜盘 21:00 实时,单位 元/克 | | 财经资讯 | 新浪财经 7×24 快讯(3 页 × 100 条,覆盖 19:05—21:06) | 逐条核验时间戳,标题与正文取自原快讯 | **本期未取到、一律标注「暂无」的数据**:A股融资余额与北向资金净流向、VIX、美债各期限收益率、美元指数、离岸人民币、央行当日黄金储备增减、COMEX 库存、港股与美股个股成交额、日经与 KOSPI 期货。这些字段本期不引用、不估算、不补零。 **已知口径限制**:东方财富 `push2.eastmoney.com` 主域本期返回空响应,全部行情改用 `push2delay.eastmoney.com` 镜像端点,与腾讯行情逐项交叉一致;Au99.99 夜盘 21:00 报价为单一来源(上金所经东方财富接口),未取到第二源,标注为单源。 **图表**:6 张 PNG 全部基于上述真实抓取值生成,无插值、无估算、无补零;中文字体为文泉驿正黑。 报告生成时间:2026-11-10 21:00(Asia/Shanghai)不构成投资建议。