报告生成时间：2026-11-11 15:04 (Asia/Shanghai)
本月复盘
- 11月11日｜15 期已归档（00:00、02:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00）｜15:00 摘要：11 月 11 日 15:00 期已归档，11-11 单日累计 15 期（A股 15:00 收盘、港股 15:00 尾盘前、日经/KOSPI 已收盘、美股休市、国际金 24 小时、上金所日盘临近收盘）｜核心判断：A 股用一根「算力硬件独角戏」的阳线收官——上证 3680.64（+0.46%）、创业板指 2572.07（+3.11%）、科创50 1300.38（+2.80%）、北证50 923.31（+2.30%），但上证50 收 2765.54（−0.27%）、中证白酒 −3.31%、比亚迪 −2.84%，涨的是 CPO 与光模块、不是市场；港股三连跌做实（恒生 24358.64 / −0.81%、恒生科技 4032.23 / −1.28%）；黄金内外反向（伦敦金现 4,063.20 美元 / +0.90% vs 国内金代理 828.9 元/克 / −1.30%，裂口 2.2 pct）；美股 11-10 三线收跌、英伟达 −5.47% 对博通 +3.91%｜全 A 逐只统计 5,228 只有效：涨 3,381（64.7%）/ 跌 1,646（31.5%）/ 平 201（3.8%），涨跌比 2.05:1，涨停 111 家、跌停 5 家，涨超 5% 397 家对跌超 5% 31 家；两市（沪主板 4,904.6 亿 + 深主板 4,595.4 亿）合计 1.43 万亿，含创业板 4,805.4 亿、科创板 2,453.6 亿的全 A 口径约 1.68 万亿｜龙头 中际旭创 542.00（+15.07%，312.3 亿全 A 第一）、新易盛 215.00（+16.97%，252.3 亿）、天孚通信 144.06（+13.96%，102.0 亿）、源杰科技 774.85（+20.00% 涨停）、太辰光 125.00（+17.05%）、沪电股份 89.43（+10.00% 涨停）、兆易创新 259.62（+6.15%）、寒武纪 900.00（+7.40%） 对 贵州茅台 1402.30（−2.55%，收在日低附近）、五粮液 72.39（−2.51%）、比亚迪 82.04（−2.84%）、宁德时代 246.66（−1.32%）、紫金矿业 27.86（−1.14%）、工商银行 8.53（−0.81%）、农业银行 7.26（−1.22%）、中国平安 53.41（−1.28%）、中信证券 25.28（−0.98%）；唯一收红大权重 中国石油 11.92（+0.85%）、中国神华 49.00（+0.41%）｜港股 美团 73.15（−3.11%）、比亚迪股份 69.30（−3.68%）、网易 196.60（−3.53%）、腾讯 409.40（−2.01%） 对 中国海洋石油 23.00（+1.05%）、中国移动 81.15（+0.12%）｜美股（11-10 收盘）道指 52231.89（−0.30%）、标普 7520.93（−0.38%）、纳指 25065.87（−0.74%）、SOXX 146.59（−0.12%），英伟达 168.89（−5.47%）、微软 533.16（−2.20%）、美光 725.11（−1.10%）、Arm 181.49（−2.58%） 对 博通 331.98（+3.91%）、台积电 396.48（+2.02%）、AMD 515.21（+1.30%）、亚马逊 270.87（+1.48%）｜日经225 收 61,248.59（+1.30%）、KOSPI 收 5,375.36（+2.60%）、台湾加权 44,257.15（+3.6%）、MSCI 亚太 256.59（+1%）；软银单季亏 1.12 万亿日元、计提 37 亿美元数据中心减值；KOSDAQ 盘中 +5% 触发 SIDECAR｜黄金 伦敦金现 4,063.20 美元/盎司（+0.90%）、白银 53.16、钯金 1,056.58（+3%）；国内代理口径开 823.0 / 高 830.0 / 低 823.0 / 收 828.9 元/克（前收 839.80，−1.30%，振幅 0.83%）｜本期资讯八条：① CPO 链获近 60 亿主力净流入、微软相关消息提振；② 企业级存储颗粒口头涨价、渠道「每天都在涨」；③ 美股 11-10 收跌、英伟达 −5.47%；④ 软银数据中心 37 亿美元减记；⑤ 高盛/渣打重定价美联储加息路径；⑥ 北京具身智能三年方案（5 万 PFlops 算力集群）；⑦ 韩 KOSDAQ 触发 SIDECAR、台股 +3.6%；⑧ 央行净回笼 30 亿、GC001 收 1.515%（+30.04%）｜三条核心背离：① 英伟达 −5.47%（卖算力）对 A 股光模块 +15%（卖连接），同一产业链两端反向定价；② 伦敦金现 +0.90% 对 国内金 −1.30%（2.2 pct）；③ A 股创业板 +3.11% 对 恒生科技 −1.28%（4.39 pct）｜定性：集中在单一产业链上的结构性加速 + 利率预期驱动的风格切换；非成长杀估值、非熊市区间调整、非风险偏好下降（宽度 2.05:1）、非熔断级崩盘；风险在「宽度虽好、根基却窄」——3,381 家上涨里真正有基本面兑现的不足一成｜图表 6 张全部基于真实抓取值（index-gold-chg / ashare-breadth / leaders-down / au9999-ohlc / style-vs-gold / cross-market-chg）；上金所 Au99.99 原始 OHLC 本期限流，已用 518880 场内折算代理并在图注与正文明确标注；北交所个股本批接口未返回有效数据故不计入涨跌家数；央行购金、日经/KOSPI 实时接口、美债收益率、VIX、美元指数、油价即时报价一律「暂无」｜观察点：三只光模块龙头合计成交能否守 400 亿、上证50 能否回 2770、中证白酒 6650 是否破位、GC001 是否持续站 1.5%、存储是否出正式提价函、北证50 923 能否站稳、恒生科技 4,000 点、英伟达 165 美元、上金所夜盘能否收敛 2.2 pct 裂口。
- 11月11日｜14 期已归档（00:00、02:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00）｜14:00 摘要：11 月 11 日 14:00 期已归档，11-11 单日累计 14 期（A股午后连续竞价中 14:02—14:04；港股午后交易中；日经/KOSPI 盘中；台股已收盘；美股 14:02 = 美东 01:02 盘前时段、现货休市；国际金 24 小时；上金所 Au99.99 日盘交易中）｜核心判断：14:00 这一小时 A 股把「一条光模块腿」接成了「光 + PCB + 存储」三条腿，全 A 上涨家数从 2,915 家跳到 3,594 家、涨跌比从 1.20:1 修到 2.05:1；但港股恒生 −0.56%、恒生科技 −0.78% 仍是绿的，台湾 +3.62%、KOSPI +2.45%、日经 +1.33% 全红——亚太的钱买硬件、不买中国互联网；黄金两把尺子反向，伦敦金现 4,056.20 美元、COMEX +0.88%，Au99.99 870.80 元/克（−1.43%），裂口 2.3 pct——上证 3683.55（+0.54%，日高 3689.65 / 日低 3650.31）、深证 11380.56（+1.24%）、创业板指 2563.83（+2.78%）、科创50 1293.90（+2.28%）、北证50 918.96（+1.82%）、沪深300 4077.11（+0.44%）、中证500 6711.41（+0.99%）、中证1000 6665.14（+1.30%）、中证红利 5546.11（+0.30%）对 上证50 2769.33（−0.13%，全场唯一绿指数）、中证白酒 6665.07（−3.09%），风格剪刀差（创业板−上证50）2.91 pct；全 A 逐只扫描 5,575 只有效：涨 3,594（64.5%）/ 跌 1,757（31.5%）/ 平 224（4.0%），涨跌比 2.05:1，逐只成交额合计约 1.33 万亿元（14:02 口径，沪主板 3,806 亿 / 科创板 1,917 亿 / 深主板 3,668 亿 / 创业板 3,765 亿 / 北交所 99 亿），分板块涨跌比 创业板 3.48:1 > 科创板 2.72:1 > 深主板 1.78:1 > 沪主板 1.58:1 > 北交所 1.23:1；行业端 通信网络设备及器件 +6.32%（净流入 89.28 亿）、通信线缆及配套 +5.39%、印制电路板 +5.13%（57.09 亿）、其他能源发电 +4.98%、元件 +4.33%（62.48 亿）、通信设备 +4.10%（111.76 亿）、游戏 +3.98%、集成电路封测 +3.61%，垫底 白酒Ⅱ/Ⅲ −2.93%（净流出 9.71 亿）、光伏主材 −2.61%、涂料 −2.54%、其他养殖 −1.77%；概念端 CPO +5.23%（净流入 173.22 亿）、光通信模块 +4.68%（158.54 亿）、光纤 +4.14%（108.03 亿）、英伟达概念 +3.31%；龙头 源杰科技 754.95（+16.92%）、太辰光 123.25（+15.41%）、新易盛 210.30（+14.42%，成交约 200 亿）、中际旭创 533.51（+13.27%，约 249.6 亿）、天孚通信 140.27（+10.96%）、东山精密 92.06（+10.00% 涨停）、兆易创新 256.79（+5.00%）、工业富联 45.42（+5.19%）、亨通光电 44.86（+5.03%）、通富微电 45.69（+2.67%）、中芯国际 108.20（+0.42%）、北方华创 542.80（+0.76%） 对 山西汾酒 124.52（−3.81%）、五粮液 72.42（−2.46%）、贵州茅台 1406.59（−2.25%，跌破 1,410）、宁德时代 246.89（−1.22%）、山东黄金 26.64（−1.33%）、紫金矿业 27.85（−1.17%）、招商银行 42.94（−0.16%）、工商银行 8.60（0.00%）；港股 恒生 24418.89（−0.56%，24291.09—24425.72）、恒生科技 4052.50（−0.78%），剑桥科技 H 64.85（+17.38%）、中芯国际 H 48.70（+3.09%）、中国海洋石油 22.88（+0.53%）、小米 30.70（+0.33%） 对 比亚迪股份 69.40（−3.54%）、美团 73.35（−2.85%）、腾讯 411.20（−1.58%）、理想汽车 −2.92%、京东 111.40（−0.62%）；美股（11-10 收盘，当前美东 01:02 盘前） 道指 52231.89（−0.30%）、标普 7520.93（−0.38%）、纳指 25065.87（−0.74%）、纳指100 27740.80（−0.60%）、费半 SOXX 146.59（−0.12%），英伟达 168.89（−5.47%）、微软 533.16（−2.20%）、闪迪 859.99（−2.99%）、Coherent 214.66（−4.68%）对 博通 331.98（+3.91%）、台积电 396.48（+2.02%）、AMD 515.21（+1.30%），板块内裂口 9.38 pct；日经225 61264.64（+1.33%，站上 61,000）、KOSPI 5367.60（+2.45%）、台湾加权 44257.15（+3.62%），KOSDAQ 10:30 触发 SIDECAR 暂停程序化买入、三星电子 +3%、SK 海力士夜盘 +7.20%；黄金 伦敦金现 4,056.20（gold-api）、COMEX 4065.80（+0.88%）、现货白银 53.12 美元（日内一度 +3%）、NYMEX 原油 86.65（+0.71%）；Au99.99 日盘开 876.00 / 高 878.60 / 低 862.05 / 最新 870.80 元/克（对前收 883.42 为 −1.43%），日内振幅 16.55 元（1.87%），内外盘裂口 2.3 pct。本期资讯八条：① 09:11—13:52 美国 10 月 CPI 超预期、华尔街把 12 月「暴力加息」写进定价，高盛新增 2027 年 3 月加息 25bp、降息推迟至明年底；② 13:25 微软施压光模块禁令现转机；③ 13:36 国家数据局：全国算力总规模 310 万 PFLOPS 居世界第二 + 12:50 CoreWeave 三季度营收增近 1.7 倍、2027 年算力基本售罄；④ 13:15 PCB 拉升沪电股份涨停、13:48 普冉股份涨超 10%、13:38 存储企业级酝酿新一轮涨价；⑤ 09:20 央行 1,870 亿元隔夜逆回购利率 1.25%、09:17 人民币中间价调贬 24 基点；⑥ 10:30 韩交所启动 SIDECAR 暂停 KOSDAQ 程序化买入；⑦ 09:18 美银把英伟达/美光/泛林移出「US 1」首选名单、富国下调英伟达目标价、软银盘中跌 10%；⑧ 10:25 伊朗警告霍尔木兹海峡违规船舶构成「国家安全威胁」。三条核心背离：① 亚太硬件三地同涨（台湾 +3.62%、KOSPI +2.45%、日经 +1.33%）对恒生科技 −0.78%，落差 4.4 pct；② A 股光模块加速 vs 美股卖方下调英伟达/美光目标价——估值锚与景气度第一次公开分叉；③ 国际金 +0.88% 对国内金 −1.43%（2.3 pct），A 股金矿股跟的是内盘。定性：结构性加速 + 宽度修复（成长内部景气再定价），非风格切换、非熊市区间调整、非风险偏好下降、非熔断级崩盘；风险已从「宽度不动」换成「白酒与黄金被抽走资金」的跷跷板与板块级集中度（CPO 单概念净流入 173.22 亿）。图表 9 张全部基于真实抓取值（index-gold-chg / ashare-breadth / leaders-up / leaders-down / au9999-ohlc / style-vs-gold / cross-market-chg / sector-strength / board-breadth），中文字体文泉驿正黑；美债各期限收益率、VIX、美元指数与日元韩元即时报价、融资余额分时、北向净流向、央行当期购金、布伦特报价一律「暂无」。观察点：中际旭创 533.51 与成交 200 亿上方、上涨家数能否站稳 3,600 家、上证 3689.65 / 3663.72 得失、中证白酒 6645.93 与茅台 1,400、中芯国际与北方华创能否补涨、恒生科技 4022.26 与阿里 100 港元、伦敦金现 4,000/4,100 与 Au99.99 862.05/876.00、今夜 22:30 英伟达 165.89。
- 11月10日｜22 期已归档（00:00、01:00、02:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00）
- 11月9日｜23 期已归档（00:00、01:00、02:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00）
- 11月8日｜23 期已归档（00:00、01:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00）
- 11月7日｜22 期已归档（00:00、01:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00，最新 23:00）
- 11月6日｜22 期已归档（00:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00，最新 23:00）
- 11月5日｜23 期已归档（00:00、01:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00，最新 23:00）
- 11月4日｜23 期已归档（00:00、01:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、12:00、13:00、14:00、15:00、16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00，最新 23:00）
- 11月3日｜19 期已归档（00:00、03:00、04:00、05:00、06:00、07:00、08:00、09:00、10:00、11:00、13:00、14:00、15:00、16:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00，最新 23:00）
- 11月2日｜23 期已归档（00:00 — 23:00，最新 23:00）
- 11月1日｜23 期已归档（00:00 — 23:00）
不构成投资建议。