当年索引 · 当月索引 · 当日索引

报告生成时间：2026-11-08 05:00 (Asia/Shanghai)

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核心判断

这一格依然没有一笔新的权益成交，但脉络已经完整：11-06 亚太按「AI 资本开支塌方」付账（日经 −5.96%、KOSPI −6.02% 盘中熔断、创业板 −3.96%、全 A 85.04% 个股下跌），美股同一天尾段按「超跌买回」定价（纳指 +1.09%、费半 SOXX +3.51%、AMD +11.04%），而周末新增的只有三件会改写贴现率的事——10 月非农 16.5 万把 12 月加息押注推到近八成、美股 AI 交易周线四连跌且标普信息技术与费半周四双双创六年多最大单日跌幅、卡塔尔推动的美伊临时安排与特朗普新一轮「有限打击」同时存在；黄金因此被夹在中间，伦敦金现 4,072.10 美元按实际利率而非避险计价，Au99.99 收 868.57 元/克已从 11-05 的 884.09 回落 1.76%；A股 11-09 面对的不是方向问题，而是「国产设备与存储补涨」对「光模块与 PCB 继续杀估值」的份额再分配。

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KPI 速览

口径：沪深京港日韩为 11-06 已落地收盘；美股为 11-06 美东官方收盘；国际金价为 11-07 场外最新可得报价；Au99.99 为 11-06 日盘收盘。所有点位均取双源核对后的真实值，未取得可靠来源者按要求记「暂无」，不估计、不补 0。

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交易状态

05:00（上海）= 美东 11-07 16:00（周六）= 东京 06:00（周日）= 首尔 06:00（周日）。除场外黄金与原油暗盘外，全球权益与上金所均无报价。

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图表

图注：截至 2026-11-08 05:00（Asia/Shanghai）。沪深京港日韩使用 11-06 已落地收盘，美股使用 11-06 美东官方收盘，伦敦金现使用 11-07 场外报价；费半 SOXX 为 ETF 口径而非指数。图中红涨绿跌，与全篇口径一致。

这张图本期最有信息量的地方不是跌了多少，是唯一三条红柱都在美股：标普 +0.31%、纳指 +1.09%、费半 +3.51%，而亚太的日经 −5.96%、KOSPI −6.02% 与美股的费半 +3.51% 相差 9.53 个百分点。同一个产业、同一条叙事、同一批资产，跨了一个太平洋就是两个方向。

图注：11-06 收盘全市场逐只统计，5,927 只返回 / 5,575 只有效报价，涨 758 / 跌 4,741 / 平 76，涨跌比 1 : 6.25，中位数 −1.87%，跌超 5% 者 395 家对涨超 5% 者 79 家。

广度是本期 A股的第二个结论：指数只跌 1.10%，个股中位数却跌 1.87%，85.04% 的股票下跌。指数与广度之间这 0.77 个百分点的缺口，是权重股（银行、运营商、电力、石油）填出来的，不是市场本身变好了。

图注：A股 11-06 收盘。柱长为当日涨跌幅，右侧标注成交额（亿元）。选取算力硬件、周期与券商中跌幅居前且成交活跃的代表个股，用于呈现「杀估值链条」而非全市场跌幅排名。

图注：上海黄金交易所 Au99.99 日线，单位元/克。11-06 开 887.00 / 高 887.00 / 低 866.14 / 收 868.57（-1.76%），开即最高、单边下行。11-07 与 11-08 为周末休市，图中无新增 K 线。

图注：以 11-03 收盘 = 100 归一化，区间 11-03、11-04、11-05、11-06 四个交易日。算力硬件代表中际旭创四日 −6.7%，红利公用长江电力 +0.2%、红利金融工商银行 −1.7%，实物金 Au99.99 +3.4%、黄金股紫金矿业 +3.0%。

风格图上最刺眼的一条曲线是紫金矿业：11-04 至 11-05 从 129.25 涨到 135.23（相对 11-03 的 +29% 附近），11-06 直接砸回 128.99，把两天涨幅全部吐掉。同期 Au99.99 只从 863.79 涨到 884.09 再回到 868.57——实物金几乎没有回吐，黄金股却把弹性还了回去。这是「黄金股跟斜率、不跟价格」的又一次现形。

图注：A股 / 港股 / 日股 / 韩股为 11-06 收盘，美股为 11-06 美东收盘，伦敦金现为 11-07 场外报价，六个市场同口径取「最近一个已落地交易时段」。

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关键资讯

01 · 下周看点落地：美国 10 月 CPI 与 PPI 成为 12 月加息押注的终审，CME 显示加息概率已接近八成

下周二美国公布 10 月 CPI、周五公布 PPI，经济学家普遍预计整体与核心环比均 +0.3%；ING 认为这样的涨幅足以让 12 月加息成为较大概率事件。Monex 的 Nick Rees 更直接：除非 CPI 明显低于预期或 11 月非农出现重大下行意外，否则 25bp 加息会在议息会议前基本被定价。对 A股 的传导路径很明确——贴现率上行压制长久期成长，而这正是 11-06 创业板 −3.96% 的定价基础。

_{来源：财联社 · 时间：2026-11-08 02:00}

02 · AI 交易的重新定价第一次有了硬数据：标普信息技术周四单日 −7.3%、费半 −12.2%，均创六年多最大单日跌幅；纳指自高点回落近 12% 进入技术性回调

比跌幅更重要的是原因。文章把触发因素指向两处：中期选举后数据中心能耗、环保与社区影响成为选举议题，项目面临更严格的监管与地方审批；以及AI 资本开支能否转化为收入和利润的怀疑。Truist 首席投资官 Keith Lerner 给出的量化口径是：科技股过去一个月相对标普 500 的表现差距已达 2002 年 5 月以来最大。下周 CoreWeave、应用材料、思科的财报是验证窗口，其中 CoreWeave 处于 AI 数据中心融资链条核心，市场看的是它的融资成本与交付进度，不是订单。

_{来源：财联社 · 时间：2026-11-08 02:00}

03 · 地缘两条腿同时走：特朗普证实美军对格什姆岛防空设施发动新一轮「有限打击」，中央司令部新设工作组把海上封锁扩至陆路；同时卡塔尔推动美伊临时安排

卡塔尔方案的内容是：美方解除对伊朗港口封锁、释放部分冻结资产，伊方允许国际核查人员进入被炸核设施并逐步恢复霍尔木兹航运。周六伊朗还称一艘油轮在霍尔木兹海峡东部触雷起火。这一组消息的定价结果很反常——布伦特本周全周跌幅一度约 17%，周五收 98.32 美元，11-07 暗盘却「突破 97 美元、日内涨超 0.4%」（口径为暗盘，与周五结算价不同源）。海峡承担全球约五分之一油气运输，一旦重新升级，通胀与利率的选择题会更难。

_{来源：财联社 / 每日经济新闻 / 新华社 · 时间：2026-11-08 02:00、2026-11-08 00:01}

04 · 中国 10 月末外储 34,051.78 亿美元、连续 7 个月站稳 3.4 万亿；黄金储备 7,830 万盎司，连续第 24 个月增持

9 月末为 7,747 万盎司，单月增 83 万盎司。王青的解释值得记下来：9 月美联储重启加息、10 月国际金价下降 7.2% 且为连续第二个月大幅下降，加上市场对美、欧、日财政可持续性的担忧加剧，可能是 10 月继续加快增持的直接原因。**也就是说，央行是在金价下跌的月份加速买的**——这是本期对「金价已见顶」这一说法最直接的反驳。

_{来源：央行 / 每日经济新闻 / 财联社 · 时间：2026-11-07 20:38、21:38}

05 · 世界黄金协会三季度数据：全球央行净购金 321 吨、同比 +42%，创 2024Q4 以来单季新高；ETF 净流入约 211 吨、总持仓升至 4,256 吨；年初至今央行累计购金 675 吨

结构上最有意思的是：已公布的净购金量仅 120 吨，活动高度集中于中国与波兰——说明大量购金未逐笔披露。同期 10 月金价急跌 6.8% 后，零售端订单环比增长 26% 创年内单月新高，三季度金饰消费季节性环比回升 30% 至 66 吨。**机构在减、央行在加、消费者在抄底**，三个群体的方向完全不同。

_{来源：世界黄金协会 / 财联社 / 每日经济新闻 · 时间：2026-11-07 17:47、21:33}

06 · 基金投顾 10 月以来逆势加仓 A股、黄金、新兴市场，主动减配债券、货币与美股

开源证券数据显示这是一次「大类资产层面的结构性再平衡」，而不是单只产品的择时。对照 11-06 的实际资金流向——中国电信 +4.22%、中国移动 +3.24%、长江电力 +2.15%、建行 +2.14%——投顾加的方向和 11-06 涨的方向一致，但和 11-06 跌的方向（算力硬件）也一致：加仓不等于买成长。

_{来源：上海证券报 / 开源证券 · 时间：2026-11-07 19:34、20:24}

07 · 本周 1,313 家机构调研 A股 上市公司，中金公司调研总次数最多；157 家机构紧急调研中际旭创

在一只股票单日 −9.19%、成交 239.7 亿之后，157 家机构在同一周上门，这不是看多信号，是「必须重新核对假设」的动作。公司 11-06 中午已公开回应「海外客户订单及交付节奏未发生变化」，但 11-06 收盘仍跌 9.19%——说明市场卖的不是基本面，是估值与筹码。

_{来源：中国基金报 / 中新经纬 · 时间：2026-11-07 16:52、21:05}

08 · 摩根大通朱锋：AI 投资仍处扩张中期，2027 年相关投资有望保持高位，但重点从基础模型、通用算力向电网、存储、散热、芯片及企业应用扩展

这条与 A股 11-06 的结构完全咬合：半导体设备端（北方华创 −0.18%、中微公司 0.00%）拒绝跟跌，光模块与 PCB（中际旭创 −9.19%、东山精密 −10.00%、沪电 −9.62%、生益 −9.37%）集体杀跌。市场正在把「算力资本开支」的总量叙事，拆成「谁在下一段拿钱」的结构叙事。

_{来源：中国经营报 · 时间：2026-11-07 23:38}

影响映射

龙头个股

已经兑现的：贴现率上行对高 PE 算力硬件的压制（中际旭创 −9.19%、东山精密跌停）、资金向红利与运营商的搬家（中国电信 +4.22%、建行 +2.14%）、国产半导体设备业绩兑现后的抗跌（中微 0.00%、北方华创 −0.18%）。

尚未兑现的：费半 +3.51% 与 AMD +11.04% 给出的补涨缺口——A股 光模块 11-09 是否认这个缺口，是下周第一个观察点；央行连续 24 个月购金与 321 吨季度净购，也还没有传导到黄金股（紫金 A −4.07%、H −4.56%）。

出现背离的：中芯 A +0.19% 对 H −4.04%（4.23pct）、华虹 H +4.31% 对中芯 H −4.04%（8.35pct）、美光 +5.12% 对兆易 −8.99%。同一个产业，两个市场价格相反，说明 11-06 的杀跌来自区域仓位与筹码，不是全球基本面。

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A股详细分析

1. 盘面事实

11-06 上证收 3,649.18（-1.10%），跌 40.73 点，全天区间 3,610.20—3,660.49，振幅 1.36%；深证成指 11,175.78（-2.57%） 收盘即当日最低（日内低点 11,044.56 为盘中低点、收盘价即为全天最低收盘）；创业板指 2,465.23（-3.96%）、科创50 1,253.20（-2.60%）、北证50 888.48（-2.37%）。宽基层面：沪深300 4,054.28（-1.44%）、上证50 2,787.41（-0.84%）、中证500 6,597.35（-2.13%）、中证1000 6,505.35（-2.18%），唯二收红的是中证红利 5,532.07（+0.26%）与红利指数 3,265.77（+0.60%）。

成交约 1.67 万亿元（沪 7,726 亿 + 深 8,852 亿），逐只汇总 16,716 亿，与 11-05 基本持平，没有放量。广度是全篇最坏的一项：5,575 只有效样本中 涨 758（13.60%）/ 跌 4,741（85.04%）/ 平 76（1.36%），涨跌比 1 : 6.25，中位数 -1.87%，跌超 5% 395 家对涨超 5% 79 家，涨停级 43 对跌停级 25。496 个二级行业 53 涨 443 跌、中位数 -1.54%，两端为视频媒体 +6.25%、种子 +4.64%、卫浴电器 +3.46%、电信运营商 +2.87% vs 印制电路板 -5.86%、元件 -5.13%、通信线缆及配套 -4.78%、医疗研发外包 -4.67%、数字芯片设计 -4.32%。

2. 直接拖累机制

链条起点在隔夜美股与亚太同步下杀：标普信息技术板块周四单日 −7.3%、费半 −12.2%，均创六年多最大单日跌幅，日经 −5.96%、KOSPI −6.02% 熔断。传导到 A股 是 「估值锚下移 → 高 PE 长久期资产先被折价 → 成交最活跃、机构持仓最集中的算力硬件成为提款机」。

具体到标的：中际旭创 448.00（-9.19%，成交 239.7 亿全 A 第一） 从 11-05 的 493.33 直接跌到 448.00；东山精密 80.19（-10.00% 跌停，123.0 亿）、兆易创新 239.49（-8.99%，99.7 亿）、沪电股份 73.21（-9.62%）、生益科技 70.49（-9.37%）、工业富联 40.71（-8.08%）。这条链的成交额合计超过 700 亿，是全市场最集中的资金出口。

3. 抗跌与资金结构

抗跌的方向非常统一，全部是「有现金流、有股息、有确定性」的资产：中国电信 6.91（+4.22%，收于当日最高）、中国移动 103.49（+3.24%）、长江电力 29.91（+2.15%，收于最高）、建设银行 11.91（+2.14%）、中国石化 5.80（+1.75%）、中国神华 48.54（+1.57%）、中国石油 12.70（+1.28%）、工商银行 8.44（+1.08%，收于最高）、招商银行 42.88（+0.80%）。

另一组更值得记：半导体设备端拒绝跟跌——中微公司 254.00（0.00% 平盘，成交 73.4 亿）、北方华创 560.00（-0.18%，76.9 亿）、中芯国际 110.90（+0.19%）。背后有一个硬数据支撑：14 家半导体设备公司前三季度归母净利同比增长 59.5%。当业绩能兑现时，同一场杀估值里它们不会被打成同一个折价。

4. 外部原因

三条外部变量同向施压：美债贴现率（10 月非农 16.5 万后 12 月加息押注接近八成）、全球科技定价（科技股相对标普表现差距创 2002 年 5 月以来最大）、亚太联动（日经 −5.96%、KOSPI −6.02%、台股 −4.51%）。值得注意的是，美股自己在尾段反向收红，纳指 +1.09%、费半 +3.51%——所以 A股 11-06 的跌幅不是全球定价的结果，而是「亚太时段先付账」的时点差。

5. 内部原因

内部有三层：一是风格跷跷板，红利与成长的剪刀差从 11-03 之后持续扩大，中证红利 +0.26% 对创业板指 −3.96%，日差 4.22 个百分点；二是筹码结构，中际旭创一周内被 157 家机构紧急调研、公司已公开回应订单未变，但股价仍跌 9.19%，说明卖的是仓位不是逻辑；三是政策与资金预期错配，基金投顾在加 A股，但加的是低波资产，不接成长的刀。

6. 定性

这是外盘估值锚下移触发的成长杀估值 + 风格切换，不是趋势反转、不是熊市区间调整、也不是熔断级崩盘——依据是：成交 1.67 万亿未创新高、上证振幅仅 1.36%、上证50 只跌 0.84%、涨停级 43 家多于跌停级 25 家、半导体设备与制造端拒绝跟跌、红利三条防线有效。

但必须承认边界已被越过：85.04% 个股下跌、涨跌比 1 : 6.25、中位数 -1.87%，这已经不是健康轮动。历史上这种「指数小跌、广度大跌」的结构，多以权重补跌闭合，而不是个股补涨。

7. 后市观察点

1. 11-09 开盘 30 分钟，中际旭创 448.00 能否站回 460 上方，且成交额压到 150 亿以下——缩量止跌才算修复，放量下跌是第二波。
2. 上涨家数能否回到 2,000 家以上，涨跌比能否从 1 : 6.25 收窄到 1 : 3 以内，中位数能否转正。
3. 上证 3,610.20 日低与 3,600 整数关、深证 11,044.56 收盘低点是否被破。
4. 中芯 110.90 / 中微 254.00 / 北方华创 560.00 三线能否延续抗跌，这是「杀估值还是杀产业」的分水岭。
5. 两市成交能否守住 1.6 万亿，缩量下沉意味分歧收敛、放量下沉意味二次出清。
6. 中证红利 5,532.07 对创业板指 2,465.23 的日差能否连续第 3 日为正。

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海外与港股

港股

恒生 24,481.86（-1.27%）、恒生科技 4,078.23（-1.83%，低 4,014.72）、国企指数 8,274.10（-1.13%）。主导板块与 A股 同源：阿里 104.90（-3.85%，100.6 亿港元）、小米 30.38（-2.94%）、腾讯 419.80（-2.46%，125.0 亿港元）、百度 78.20（-3.04%）、港交所 385.60（-2.28%）、比亚迪 74.15（-2.05%）领跌；承接端是华虹宏力 70.20（+4.31%）、中国海洋石油 23.48（+0.86%）、建设银行 10.53（+0.48%）、美团 80.40（+0.12%）。

内部裂口比两地裂口更大：华虹 H +4.31% 对中芯 H −4.04%，同为晶圆代工，相差 8.35 个百分点；而中芯 A +0.19% 对中芯 H −4.04%，A/H 裂口 4.23 个百分点。港股与黄金的联动也是负的——紫金 H 28.90（-4.56%）比 A 股 −4.07% 跌得更深，而 Au99.99 只跌 1.76%。

观察点：恒生科技 4,014.72 日低能否守住、腾讯 419.80 与 420 整数关、中芯 A/H 裂口能否收窄至 2pct 以内、华虹与中芯的 8.35pct 裂口向哪一端收敛。

美股

道指 51,285.73（-0.46%）、标普 7,376.86（+0.31%）、纳指 24,579.42（+1.09%）、费半 SOXX 136.53（+3.51%）。结构上「买上游、卖下游」：Coherent +13.58%、AMD +11.04%、英特尔 +7.71%、台积电 ADR +6.33%、迈威尔 +5.73%、美光 +5.12%、特斯拉 +4.23%、英伟达 +2.78%、博通 +0.74%，而 苹果 −0.52%、微软 −0.99%。

利率端是本期最关键的一条：非农 16.5 万落地后 CME 显示 12 月加息押注已近八成，而纳指同日 +1.09%——贴现率上行与久期资产上涨在同一晚发生，两者只能有一个对。周线口径纳指已四连跌，且标普信息技术与费半周四创六年多最大单日跌幅，周末的 +3.51% 更像超跌修复而非趋势重启。

时区说明：05:00（上海）= 美东 11-07 16:00，为周末休市；下周开盘为 11-09 22:30（上海）。

观察点：11-09 22:30 开盘后费半 SOXX 136.53 能否守住、英伟达 186.64 能否上 190、CoreWeave 与应用材料财报的融资成本与订单口径、微软 530.61 能否止跌。

日股

日经225 57,434.77（-5.96%，跌 3,643.13 点），开=高 60,374.35、低 56,745.81、前收 61,077.90，振幅 5.94%——开盘即最高、全天无有效反弹。驱动来自半导体设备与出口链，与 A股 相反：东京电子、爱德万测试所在环节被全球科技折价直接命中，而 A股 同类反而抗跌。

另一条新增变量是地理：11-08 00:04（北京时间）日本静冈县西部发生 5.7 级地震，东京有震感，震源深度约 40 公里，无需担心海啸。同日日媒报道新版防卫战略或强化「持续作战能力」，日股的折价因子从半导体周期扩展到地理与地缘。

观察点：11-09 能否收复 57,434.77 上方、56,745.81 是否被破、半导体设备个股对费半 +3.51% 的补涨幅度、日元与出口链的相对强弱。

韩股

KOSPI 5,059.69（-6.02%），开 5,263.26、高 5,269.10、低 4,911.28、前收 5,383.80，振幅 6.65%，盘中触发熔断，为亚太最弱。驱动是存储与半导体出口双杀：SK海力士与三星电子所在环节承受全球科技折价，而美股同日美光 +5.12%、SK海力士 ADR +2.78%——同一批存储资产，首尔卖、纽约买。

观察点：11-09 能否收复 5,000 关、4,911.28 是否被破、KOSPI 对费半 +3.51% 的补涨幅度、以及熔断后是否出现被动赎回的第二波。

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黄金详细分析

国际现货黄金：伦敦金现 4,072.10 美元/盎司（-0.44%），前收 4,088.80，与 00:00—04:00 五期的 4,070.75 仅差 1.35 美元，属周末场外撮合位移而非新成交；COMEX 黄金 4,079.50（-0.83%），对现货升水约 7.4 美元；伦敦银 52.07，金银比 78.21。对标 1 月 29 日历史峰值约 5,598.75 美元，当前最大回撤约 27%；10 月单月下跌 6.8%。

国内 Au99.99：11-06 日盘 开 887.00 / 高 887.00 / 低 866.14 / 收 868.57 元/克，前收 884.09，-1.76%（-15.52 元），开即最高、单边下行，全天无有效反抽；11-07 与 11-08 周末休市无新增报价。11-05 那根「开 868.30 / 高 891.00 / 收 884.09」的长阳，在 11-06 被一根等长的阴线吞掉。

油价与地缘：布伦特本周全周跌幅一度约 17%，周五收 98.32 美元；11-07 暗盘「突破 97 美元、日内涨超 0.4%」（暗盘口径，与周五结算不同源）。NYMEX 原油 90.34（-0.20%）。地缘是「边打边谈」：特朗普证实美军对格什姆岛防空设施实施新一轮有限打击、中央司令部新设工作组把海上封锁扩至陆路，同时卡塔尔推动临时安排（解除港口封锁、释放冻结资产换核查与航运恢复），周末伊朗称一艘油轮在霍尔木兹海峡东部触雷起火。

通胀与美联储：10 月非农 16.5 万大幅超预期，CME 显示 12 月加息押注接近八成；下周 CPI（周二）与 PPI（周五）是终审。这是本期金价唯一的压制项——实际利率上行，无息资产的机会成本抬升。美元指数 102.30（+0.70%）同步走强，进一步压制美元计价金价。

避险与央行购金：避险需求本期没有被定价，反而是央行在加。中国央行 10 月末黄金储备 7,830 万盎司、连续第 24 个月增持、单月 +83 万盎司；三季度全球央行净购金 321 吨、同比 +42%，创 2024Q4 以来单季新高，年初至今累计 675 吨；全球黄金 ETF 净流入约 211 吨、总持仓升至 4,256 吨。已公布净购金仅 120 吨、主要来自中国与波兰，说明大量购金未逐笔披露。

与股票市场的关系：11-06 是同向下跌——股票杀估值、黄金也跌 0.44%，资金不是在换类别，而是在对实际利率做同一次重估。但拉长四天看则是背离：以 11-03 为基准，Au99.99 +3.4%、紫金矿业 +3.0%、长江电力 +0.2%、工商银行 −1.7%、中际旭创 −6.7%。黄金是这四天里唯一稳定跑赢的资产类别，只是跑赢的方式不是暴涨，而是少跌。

技术位：伦敦金现上方 4,106.79（11-06 高点）、下方 4,028.27（11-06 低点）与 4,000 整数关；Au99.99 上方 887.00（11-06 开=高）、下方 866.14（11-06 低）与 11-03 低点 834.00；金银比 78.21，80 为防御位、75 为进攻位。

后续观察点：① 11-09 09:00 上金所开盘相对 887.00 的跳空方向——是否补 11-06 那根阴线的一半；② 下周 CPI 与 PPI 落地后，12 月加息押注是否从八成继续上行，以及金价对该押注的敏感度是否下降；③ 美伊卡塔尔方案能否落地为「解除港口封锁 + 恢复霍尔木兹航运」，一旦落地，避险溢价将进一步消退而实际利率的下行预期可能接管定价；④ 金银比 78.21 能否守 80 下方。

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股金与跨市场对照小结

跨市场结论

A股：上证 -1.10%、创业板 -3.96%，85.04% 个股下跌、中位数 -1.87%，红利与运营商是唯一承接方，半导体设备端拒绝跟跌——这是杀估值，不是杀产业。

港股：恒生 -1.27%、恒生科技 -1.83%，跌幅小于 A股 成长，但内部裂口更大（华虹 +4.31% 对中芯 H -4.04%，8.35pct），中芯 A/H 裂口 4.23pct。

美股：道指 -0.46%、标普 +0.31%、纳指 +1.09%、费半 +3.51%，AMD +11.04%、Coherent +13.58%，但周线纳指四连跌、科技股相对表现差距创 2002 年 5 月以来最大——这是超跌修复，不是趋势重启。

日股：日经 -5.96%，开=高、全天无反弹，叠加 00:04 静冈 5.7 级地震与新版防卫战略讨论，折价因子从周期扩到地理。

韩股：KOSPI -6.02% 盘中熔断，亚太最弱；但美股同日美光 +5.12%、SK海力士 ADR +2.78%，存储的定价被拆成两个市场。

黄金：伦敦金现 4,072.10（-0.44%）、Au99.99 868.57（-1.76%），按实际利率而非避险计价；央行连续 24 个月增持、三季度全球购金 321 吨，是唯一逆势的边际买家。

核心背离：费半 +3.51% 对 KOSPI -6.02%（落差 9.53pct）、纳指 +1.09% 对日经 -5.96%（落差 7.05pct）——同一个 AI 产业链，亚太按「资本开支塌方」定价、美股按「超跌买回」定价，两者不可能同时成立；11-09 亚洲开盘就要面对这个补涨缺口。第二重背离是 12 月加息押注近八成对纳指 +1.09%，贴现率与久期资产同向上行。第三重是 央行单月 +83 万盎司购金对紫金 A -4.07%、紫金 H -4.56%，黄金股跟的是金价斜率，不是购金数量。

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| 市场 | 数据源 | 口径 | |---|---|---| | A股指数与个股 | 东方财富行情 / 腾讯行情（qt.gtimg.cn）双源交叉 | 11-06 15:00 收盘，指数点位与涨跌幅逐个比对一致 | | A股涨跌家数 | 东方财富全市场逐只快照（clist 接口，5927 只返回） | 5,575 只有效报价；涨停级/跌停级按 ±9.8% 阈值统计 | | A股行业板块 | 东方财富行业板块（496 个二级行业） | 11-06 收盘涨跌幅排序 | | 港股 | 腾讯行情 / 东方财富 | 11-06 16:09 收盘（恒指官方 18:30 刷新） | | 美股 | 东方财富行情 / 腾讯行情 | 11-06 美东 16:00 官方收盘 | | 日股 / 韩股 / 台股 | 东方财富行情（N225 / KS11 / TWII） | 11-06 收盘 | | 国际现货黄金 / 白银 | gold-api.com（XAU / XAG） | 2026-11-07T21:06Z 场外报价 | | COMEX 黄金 / 白银 / 原油 / 美元指数 | 东方财富行情（GC00Y / SI00Y / CL00Y / UDI） | 最新可得报价 | | Au99.99 | 东方财富行情（上金所，secid=118.au9999）+ 日线序列 | 11-06 日盘 开 887.00 / 高 887.00 / 低 866.14 / 收 868.57 | | 财经资讯 | 东方财富资讯搜索 / 财联社 / 每日经济新闻 / 新华社 / 世界黄金协会 | 均为 2026-11-07 至 2026-11-08 已公开发布条目，附来源与时间 | **报告生成时间**：2026-11-08 05:00（Asia/Shanghai） **说明**：本期六个权益市场与上金所全部处于周末休市，所有价格均为最近一个已落地交易时段的收盘或场外快照，未使用任何盘中估算、外推或补 0。伦敦金现的「-0.44%」为对 11-06 收盘 4,088.80 的口径，与 11-07 暗盘单日涨跌不同源，文中已分别注明。

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不构成投资建议。